금융 선물에 대해 알아야 할 모든 것 총정리

금융 선물은 금융 시장에서 매우 중요한 도구입니다. 이 도구는 미래에 발생할 수 있는 자산 가치의 변동에 대한 계약을 의미합니다. 금융 선물 거래는 미리 정해진 가격과 날짜에 자산을 사거나 팔 수 있는 기회를 제공합니다. 금융 선물은 주식, 채권, 상품 등 다양한 자산에 대해 거래될 수 있습니다. 선물 시장은 거래자들이 가격 변동에 대비하고, 위험을 관리하며, 투자 기회를 활용하는 데 도움을 줍니다.

금융 선물에 대해 알아야 할 모든 것 총정리

선물 거래는 고정된 규칙과 절차를 따릅니다. 거래자들은 약정된 가격으로 자산을 구입하거나 팔 수 있는데, 이를 "거래 일자"라고 합니다. 선물 거래는 보통 기업, 금융 기관, 투자자들 사이에서 이루어지며, 시장의 안정성과 유동성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다. 금융 선물에 대한 이해는 투자자들에게 큰 이점을 제공할 수 있습니다. 정확한 정보와 전문적인 분석을 통해 선물 시장을 파악하고 이용하는 것은 투자 전략의 성공에 도움이 될 수 있습니다.

금융 선물 소개

선물은 특정 자산을 미래의 날짜와 가격에 매수 또는 매도할 수 있는 금융 파생상품입니다. 이 자산은 주가지수나 채권과 같은 금융 자산일 수도 있고 금이나 석유와 같은 실물 자산일 수도 있습니다. 선물 계약을 매수하면 모든 금액을 선불로 지불하지 않고도 해당 가격으로 구매를 확정할 수 있습니다. 선물 계약을 매도할 때는 해당 자산을 바로 인도하지 않고도 해당 가격에 판매를 확정할 수 있습니다. 즉, 아직 소유하지 않은 자산을 판매할 수 있다는 뜻입니다.

선물을 통해 구매자와 판매자는 미래의 거래 가격과 인도 날짜에 합의할 수 있습니다. 선물은 거래 양측의 위험과 불확실성을 줄여줍니다. 석유 회사는 내년에 석유 배럴을 판매할 가격을 고정하여 보다 확실하게 투자를 계획하고 실행할 수 있습니다. 동시에 항공사는 연료 가격 급등으로 인해 항공권 가격을 인상해야 하는 위험을 헤지하기 위해 미리 석유 배럴을 구매하여 고객 손실을 방지하고자 할 수 있습니다. 금융 선물은 적은 돈으로 많은 양을 사고 팔 수 있기 때문에 자산의 가격이 움직일 방향을 추측하려는 사람들에게도 이상적입니다.

선물 계약을 매수 또는 매도할 때 우리는 미래에 기초자산을 매수 또는 매도할 것을 약정합니다. 하지만 그 전에 포지션을 청산할 수 있는 옵션도 있습니다. 이는 반대 거래를 실행하기만 하면 됩니다. 예시를 통해 이를 가장 잘 이해할 수 있습니다. 석유를 예로 들어보겠습니다: 유가가 오를 것으로 예상하고 석유 선물 계약 3개를 매수했는데 해당 배럴을 매수할 의도가 없었다면 선물 만기일 전에 3개를 매도할 수 있는 옵션이 있습니다. 모든 계약이 동일하므로 이 매도는 우리의 포지션을 완전히 제거합니다.

우리는 석유 배럴을 사거나 팔 필요가 없습니다. 우리는 원유 가격이 오를지 내릴지에 대한 추측을 하고 싶었고, 선물 덕분에 그렇게 할 수 있었습니다. 하지만 금융 선물은 많은 대형 투자자와 기업에서 위험을 줄이기 위해 사용하기도 합니다. 자산 가격이 폭락할 경우 손실을 최소화하기 위해 보유하고 있는 자산을 팔거나 내일 필요한 자산을 오늘 구매할 수 있습니다. 선물은 현대 금융 자본주의의 발상지인 네덜란드에서 17세기에 발명되었고, 곧 영국과 일본에 도입되었습니다.

원래는 쌀이나 밀과 같은 실물 자산에 사용되었습니다. 오늘날에는 비트코인을 포함한 다양한 종류의 금융 선물이 존재합니다. 금융 선물은 주식처럼 거래소에서 거래됩니다. 따라서 고도의 규제를 받는 시장입니다.

선물의 종류

현존하는 금융 선물의 주요 유형은 다음과 같습니다.

주가지수 선물

주가지수 선물은 가장 인기 있는 선물 유형 중 하나입니다. 주가지수 선물의 기초 자산은 주가지수입니다. 대부분의 주요 지수에는 투자자가 미래 날짜와 가격에 전체 지수를 매수 또는 매도할 수 있는 선물이 연계되어 있습니다. 예를 들어 S&P 500, 나스닥 100, 독일 DAX, 스페인 IBEX 35와 같은 지수에 대한 선물이 있습니다. S&P 500 선물 계약을 매수하면 미래의 특정 날짜에 전체 지수를 매수하기로 약정하는 것입니다.

지수의 미래 가격에만 베팅하고 싶다면 해당 날짜 전에 S&P 500 선물 계약을 매도하여 포지션을 청산할 수 있습니다. 이렇게 하면 포지션이 청산됩니다. 정말로 지수 전체를 매수하고 싶다면 포지션을 오픈 상태로 두고 선물 계약이 만료될 때 결제하면 됩니다. 지불한 대가로 지수에 포함된 500개 주식을 받게 됩니다. 일부 주요 주식 시장 지수에는 명목 가치가 다른 선물 계약도 있습니다. 예를 들어 독일 주가지수 DAX의 경우 DAX 선물과 Mini-DAX 선물이 있습니다.

DAX 선물의 명목 가치는 포인트당 25유로이고, Mini-DAX 선물의 명목 가치는 5유로입니다. DAX가 약 15,000포인트에서 쉽게 거래될 수 있다는 점을 고려하면 각각 37만 5,000유로와 7만 5,000유로의 명목가치를 가진 계약에 대해 이야기하고 있는 것입니다. 다양한 규모의 투자자의 요구를 충족하기 위해 다양한 액면가의 계약이 제공됩니다.

원자재 선물

최초의 선물 계약은 상품, 특히 농산물을 대상으로 만들어졌습니다. 이를 통해 농부와 도매업자는 미래에 이러한 상품을 사고 팔 가격을 고정할 수 있었습니다. 그 결과 농부들은 판매 가격을 고정하고 생산물 가격 하락의 위험을 제거할 수 있었습니다. 동시에 구매자는 구매 가격을 고정하여 가격 상승의 위험을 제거할 수 있었습니다.

우리는 여전히 쌀, 옥수수, 설탕과 같은 농산물을 찾습니다. 석유나 천연가스와 같은 에너지 제품. 구리나 강철과 같은 산업용 금속. 금, 은, 백금, 팔라듐과 같은 귀금속. 그리고 더 많은 것들. 원자재 선물에 대해 한 가지 주목할 점은 이러한 자산이 거래되는 주요 방식이라는 것입니다. 따라서 선물 가격은 해당 자산의 가격을 나타냅니다. 예를 들어 금 가격은 전 세계에서 금 선물이 거래되는 가격에 따라 결정됩니다. 금의 주요 시장은 런던, 뉴욕, 상하이입니다.

채권 및 이자율 선물

국채 선물과 금리 선물은 일반적으로 투기꾼, 투자자, 금융기관이 미래 금리 방향에 베팅하는 데 사용합니다. 채권 선물은 전 세계 주요 국가를 대상으로 합니다. 또한 만기가 다른 채권에 대해 사용할 수 있습니다. 예를 들어 독일 국채 선물은 만기 2년, 5년, 10년, 30년의 독일 국채 금리에 베팅할 수 있는 4가지 유형이 있습니다. 금리 선물은 단기 금리와 관련이 있습니다. 이를 통해 투자자와 투기꾼은 연방기금 금리 또는 유로보 지수의 미래 수준에 베팅할 수 있습니다.

통화 선물

통화 선물을 통해 미래 날짜에 특정 환율로 통화를 사고 팔 수 있습니다. 예를 들어, 2개월 이내에 유로당 1.20달러의 환율로 미화 100만 달러를 유로로 지불하고 매수하기로 약정할 수 있습니다. 상상할 수 있듯이 이 금액을 매수하기로 약정했다고 해서 반드시 매수해야 한다는 의미는 아닙니다. 언제든지 반대 거래를 통해 포지션을 청산할 수 있습니다. 통화 선물은 향후 통화를 사고 파는 데 사용되는 주요 파생상품이 아니라는 점에 유의해야 합니다.

대형 기관은 추가적인 유연성이 필요하기 때문에 이러한 유형의 거래를 위해 FX 선물환 및 FX 스왑과 같은 상품을 사용합니다. 그러나 통화 선물을 통해 개인 투자자는 일부 통화의 환율에 베팅할 수 있습니다.

암호화폐

암호화폐는 2009년부터 존재해 왔으며, 투자 커뮤니티에서 충분한 관심이 있을 때만 선물이 만들어졌기 때문에 암호화폐 선물은 상당히 새로운 상품입니다. 암호화폐 선물을 통해 미래 날짜에 특정 금액의 암호화폐를 사고 팔 수 있습니다. 처음 출시된 계약은 비트코인이었습니다. 그 후 이더리움 선물 계약이 등장했습니다. 이 자산 클래스가 계속 성장함에 따라 더 많은 암호화폐에 대한 선물 계약을 볼 수 있을 것입니다.

금융 선물의 작동 방식

금융 선물을 매수하거나 매도할 때는 보증금으로 약간의 돈을 예치해야 합니다. 이 돈을 증거금이라고 합니다. 이는 선물 가격이 우리에게 불리하게 움직일 경우 일정 금액을 지불하겠다는 약속을 지키기 위한 것입니다. 마진은 우리가 매수 또는 매도하는 총 명목 금액의 작은 비율입니다. 일반적으로 선물 가격의 변동성이 클수록 증거금을 더 많이 설정해야 합니다. 손실 확률이 높아지기 때문입니다. 예를 들어 시카고의 금 선물은 계약당 100온스입니다.

금이 1,800달러에 거래되고 있다면 각 선물 계약은 18만 달러 상당의 금을 매수 또는 매도할 것을 약정하는 것입니다. 이 선물 계약의 증거금은 $9,000, 즉 약 5%입니다. 즉, 이 선물 계약은 9,000달러의 증거금만으로 18만 달러의 금을 매수할 수 있습니다. 이는 레버리지 거래입니다. 증거금은 전체 포지션의 5%에 불과합니다. 금 가격이 5% 하락하면 모든 돈을 잃게 되고, 증거금 형태로 추가 자금을 넣지 않으면 브로커에 의해 포지션이 자동으로 청산됩니다.

동시에 금값이 5% 상승하면 초기 투자금의 두 배가 됩니다. 그리고 언제든 포지션을 청산할 수 있었습니다. 금융 선물은 일반적으로 월요일부터 금요일까지 하루 23시간 거래됩니다. 그런 의미에서 금융 선물은 거의 모든 시간에 자산을 사고 팔 수 있습니다. 선물 시장이 거래되지 않는 시간을 일일 종가라고 합니다. 모든 사람의 포지션은 가치가 있습니다. 가격이 우리에게 불리하게 움직이면 마진이 감소하고 더 많은 돈을 예치해야 할 수도 있습니다.

가격이 유리하게 움직였다면 마진이 증가합니다. 일부 수익을 인출하고 포지션을 유지할 수 있습니다. 또는 포지션을 청산하여 전액을 인출할 수도 있습니다. 예를 들어 금 가격이 1,850달러까지 상승했다면 5,000달러(100온스 계약에서 온스당 50달러 수익)의 이익을 얻었을 것입니다. 이전 마진인 9,000달러는 14,000달러로 증가했을 것입니다.

금융 선물의 주요 특징

금융 선물의 주요 특징을 분석해 보겠습니다.

기초자산

다른 섹션에서 금융 선물의 주요 유형에 대해 설명했습니다. 모든 선물 계약의 가장 중요한 특징은 기초자산입니다. 다시 말해, 무엇을 매수 또는 매도하는 것일까요? 결국, 미국 국채와 비트코인에 대한 두 가지 금융 선물이 있을 수 있으며, 이를 모두 선물이라고 부를 수 있습니다. 하지만 수익과 손실의 잠재력과 변동성은 매우 다를 것입니다. 우리는 이러한 선물로 무엇을 거래하는가라는 질문에 답할 수 있어야 합니다.

명목 또는 액면가

우리는 이미 선물을 마진으로 사고 팔 수 있으며, 이는 일반적으로 총 거래 가치의 작은 비율이라는 것을 이미 보았습니다. 마진이 거래하는 총 명목 금액의 4~5%에 불과한 경우도 드물지 않습니다. 그러나 우리는 항상 거래하는 선물의 명목 금액을 알고 있어야 합니다. 명목 금액은 매우 클 수 있습니다. 예를 들어 9,000달러만 납입하면 18만 달러 상당의 금을 매수할 수 있습니다. 즉, 5%만 하락하면 됩니다. 가격이 5% 하락하면 모든 것을 잃게 됩니다. 하지만 1%만 하락해도 증거금의 20%를 잃게 됩니다.

만기일

금융 선물에는 만기일이 있습니다. 만기일이 도래하면 모든 오픈 포지션이 효력이 발생합니다. 즉, 만기일에 금 선물이 아직 오픈되어 있다면 금 100온스를 매수하고 18만 달러를 지불해야 합니다. 증거금은 선물 계약이 아직 열려 있는 동안에만 유용합니다. 선물 계약이 만료되면 매수할 경우 대금을 완납해야 하고, 매도할 경우 상품을 인도해야 합니다. 기초자산을 실제로 매수 또는 매도하는 데는 관심이 없지만 선물계약 형태로 계속 거래하려면 현재 포지션을 청산하고 만기일이 나중에 도래하는 동일한 기초자산에 대한 선물계약에 새 포지션을 개설해야 합니다.

대부분의 기초자산의 경우 3개월마다 만기되는 선물 계약이 있습니다. 따라서 1년에 4번 정도 포지션을 청산하고 새 포지션을 개설해야 할 수 있습니다. 이 과정을 선물 포지션 "롤링"이라고 합니다. 일부 선물 계약은 월 단위 만기가 있습니다. 거래하기 전과 포지션을 개설한 후 계약 만기일을 확인하시기 바랍니다.

결제 유형

만기일에 도달하면 실제 매수 또는 매도를 해야 하는데, 그 방법은 결제 유형에 따라 다릅니다. 결제에는 실물 인도와 현금 결제의 두 가지 유형이 있습니다. 실물 배송은 거래가 이루어지는 것을 의미합니다. 100온스의 금을 구매하기로 합의했다면 대금을 지불해야만 해당 온스가 우리에게 전달됩니다. 실물 인도는 상품에만 국한되지 않습니다. 주식 시장 지수나 국채에 대해 이야기할 때 실물 인도는 해당 지수 또는 해당 국채의 모든 주식을 효과적으로 매수하여 소유한다는 것을 의미합니다.

그리고 그에 대한 대가를 지불해야 합니다. 하지만 현금 결제 선물 계약도 있습니다. 이 경우 인도가 없습니다. 증거금 금액은 기초자산의 가격에 따라 모두에게 조정되며 모든 포지션이 청산됩니다. 따라서 매수 또는 매도를 강요당하지 않습니다.

미결제약정

미결제약정은 선물 계약을 분석할 때 매우 중요한 정보입니다. 미결제약정은 특정 시점에 열려 있는 계약의 양을 알려줍니다. 예를 들어 미청산계약이 50,000계약이라면 매수한 사람의 매수계약이 50,000계약이고 매도한 사람의 매도계약이 50,000계약이라는 뜻입니다. 계약 수에는 제한이 없습니다. 언제든지 새로운 콘트랙트를 생성할 수 있습니다. 이는 거래의 반대편에 있는 사람을 찾을 때 발생합니다. 또한 포지션을 청산하면 언제든지 계약을 없앨 수 있습니다. 거래의 반대편을 맡을 사람을 찾으면 됩니다.

미결제약정은 시장의 유동성과 해당 선물 계약을 매매하려는 사람들의 관심에 대한 정보를 제공합니다. 미결제약정이 높을수록 유동성이 크다는 뜻입니다. 만기일이 매우 긴 선물 계약을 보면 미결제약정이 거의 0에 가깝다는 것을 알 수 있습니다. 이는 유동성이 거의 없다는 뜻이므로 해당 계약을 거래할 수 없을 수도 있습니다. 마찬가지로 선물 계약의 만기일이 가까워지면 미결제약정이 감소하기 시작하는 것을 볼 수 있습니다. 이는 많은 사람이 계약을 체결하고 싶지 않기 때문입니다. 결과적으로 이들은 해당 계약의 포지션을 청산하고 다른 계약에서 새 포지션을 개설합니다.

금융 선물의 용도

금융 선물에 대한 평판이 좋지 않은 경향이 있지만, 금융 선물은 다양한 경제 주체들이 사용하며 금융 시장과 경제 모두에서 중요한 역할을 합니다. 금융 선물의 주요 용도는 다음과 같습니다.

트레이딩

금융 선물은 단기적으로 금융 시장에서 거래하고자 하는 사람들에게 이상적인 도구입니다. 이들은 수익을 내고자 하는 금융 기관이나 개인입니다. 금융 선물은 일반적으로 유동성이 매우 좋고, 매우 긴 시간 동안 거래되며, 레버리지를 사용할 수 있어 수익 가능성이 높기 때문입니다. 선물 거래에 관심이 있다면 선물은 위험한 상품이라는 점을 명심하세요.

투기

앞으로 몇 주, 몇 달 또는 몇 년 후에 일어날 일에 대해 추측하고 싶은 분들에게 선물은 훌륭한 도구가 될 수 있습니다. 투자의 대안으로 사용할 수 있습니다. 향후 6개월 내에 유가나 S&P 500 지수가 상승할 것이라고 생각한다면 6개월 후에 만기가 돌아오는 선물 계약을 매수하고 잊어버릴 수 있습니다. 지수에 포함된 500개 기업이나 석유 배럴을 실제로 매수할 필요는 없습니다. 가격 변동이 클 수 있으므로 항상 충분한 마진을 확보해야 합니다. 언제든지 쉽게 포지션을 청산할 수 있다는 점을 기억하세요.

금융 위험 감소 또는 헤지

금융 선물을 통해 투자자와 금융기관은 위험을 줄일 수 있습니다. 금융기관은 이미 여러 위험에 노출되어 있고 선물 계약은 반대 위험 프로필을 가진 포지션을 취할 수 있는 기회를 제공하기 때문입니다. 예를 들어 미국 주식에 투자하는 펀드 매니저가 주식 시장에 조정이 있을 수 있다고 생각한다면 해당 위험을 헤지할 수 있는 몇 가지 옵션이 있습니다. 한 가지 옵션은 보유한 모든 주식을 매도하고 포트폴리오에 현금을 보유하는 것입니다. 하지만 이는 불가능하거나 비현실적일 수 있습니다.

반면에 S&P 500 선물은 쉽게 매도할 수 있습니다. 주식 시장이 하락하면 펀드의 보유 자산도 함께 하락할 것입니다. 하지만 S&P 500 선물을 매도하면 비슷한 이익을 얻을 수 있어 주식의 손실을 상쇄할 수 있습니다. 결과적으로 금융 선물을 통해 위험을 줄일 수 있었습니다. 채권을 많이 보유하고 있지만 금리가 상승할 것으로 예상되는 경우에도 마찬가지입니다. 국채 선물을 매도하면 됩니다.

상업적 위험 감소 또는 헤지

선물이 위험을 줄이는 또 다른 방법은 상품 생산자와 소비자에 대해 이야기할 때입니다. 생산자는 내년도 생산품의 판매 가격을 고정하는 데 관심이 있을 수 있습니다. 이를 통해 운영 계획을 제대로 세울 수 있습니다. 이는 석유, 금, 은, 밀 또는 커피를 판매하든 상관없이 마찬가지입니다. 반면에 상품 소비자는 내년도 구매 가격을 고정하고 싶을 수 있습니다. 또한 비용을 미리 알면 더 나은 계획을 세울 수 있습니다. 1년 전에 항공권을 미리 판매하는 항공사나 아직 제작되지 않은 자동차를 판매하는 자동차 제조업체를 생각해 보세요.

결론

파생상품인 금융 선물은 평판이 매우 좋지 않을 수 있습니다. 하지만 금융 선물은 시장의 필요를 채우기 위해 만들어졌습니다. 그리고 그들은 경제를 더 잘 작동하게 만들었습니다. 지금은 금융적인 측면이 더 중요한 것은 사실입니다. 하지만 금융 선물은 금융 기관의 리스크를 줄이는 데에도 사용될 수 있다는 점을 기억하세요. 가격 발견 측면에서 보면 선물을 통해 많은 자산이 어떤 가격에 거래되고 있는지 알 수 있습니다. 즉각적인 인도뿐만 아니라 미래에 대한 가격도 알 수 있습니다.

예를 들어, 2개월 후 또는 5년 후에 석유를 구매하려는 경우 석유 가격을 알 수 있습니다. 투기나 거래를 원하는 위험 감수형 투자자에게 선물은 이상적인 거래 수단입니다. 하지만 상당한 위험이 따릅니다. 실사를 철저히 하고 항상 단점을 파악하세요.

여기에 게시되는 모든 글은 투자조언이 아닌 금융 정보 게시글입니다. 어디까지나 공식적인 의견이 아닌 개인적이고 주관적인 견해를 나타내며 언제든지 예고 없이 변경될 수 있습니다. 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자의 책임은 언제나 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다. 

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